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  許多投資者經常對個股盤口的一些特殊現像感到迷惑不解,這裡來給大家做一個解析.

    一、做收盤


    1.收盤前瞬間拉高------在收盤時(13:30)突然出現一筆大買單加幾角甚至1元,幾元把股價拉至很高位。

    [目的]:由於主力(或主力,以下略)資金實力有限,為節約資金而能使股價收盤收在較高位或突破具有強阻力的關鍵價位,尾盤"突然襲擊",瞬間拉高.假設某股10元,主力欲使其收在10.8元,若上午就拉昇至10.8元,為把價位維持在10.8元高位至收盤,就要在10.8接下大量賣盤,需要的資金必然很大,而尾盤偷襲由於大多數人未反應過來,反應過來也收盤了,無法賣出,主力因此達到目的。 

   
    2.收盤瞬間下砸------在收盤時(13:30)突然出現一筆大賣單減低很大價位拋出,把股價砸至很低位。

    [目的]:A.使日K形成光腳大陰線,或十字線,或陰線等較"難看"的圖形使持股者恐懼而達到洗籌的目的.B.使第二日能夠開高並大漲而擠身昇幅榜,吸引投資者的注意.C.操盤手把股票低價位
    二、做開盤

    1.瞬間大幅開高-------開盤時以漲停或很大昇幅開高,瞬間又壓回。

    [目的]:A.突破了關鍵價位,主力不想由於紅盤而引起他人跟進,故做成陰線.也有洗籌的效果.B.吸籌的一種方式.C.試盤動作,試上方出貨單是否沉重。 

     

    2.瞬間大幅開低-------開盤時以跌停或很大跌幅開低。

    [目的]:A.出貨.B.為了收出大陽使圖形好看.C.操盤手把籌碼低價賣給自己或關聯人。 

     

    三、盤中瞬間大幅拉高或打壓，類似與前者，主要為做出長上，下影線。

    1.瞬間大幅拉高-------盤中以漲停或很大昇幅一筆拉高,瞬間又壓回。

    [目的]:試盤動作,試上方出貨單是否沉重.

    2.瞬間大幅打壓-------盤中以跌停或很大跌幅一筆打低,瞬間又回昇。

    [目的]:A.試盤動作,試下方買進ㄉ的支撐力及市場觀注度.B.操盤手把籌碼低價賣給自己或關聯人.C.做出長下影,使圖形好看,吸引投資者.D.主力資金不足,拋出部分後用返回資金拉昇。 

   

    四、"釣魚"線在個股當日即時走勢中,開始基本保持某一斜率地上行,之後突然直線大幅跳水,形成類似一根"魚杆"及垂釣的"魚線"的圖形。

    此為主力對倒至高位,並吸引來跟進盤後突然減低好幾個價位拋出巨大賣單所至.此時若買進ㄉ不多,出不了多少,可能主力仍會拉回去,反之則一泄千里。 

   
    五、長時間無買賣

    由於主力全線控盤或多數籌碼套牢在上方，又無買氣。

    六、在買盤處放大買單

    此往往為主力資金不雄厚的表現.企圖借此吸引散戶買入,把價位拉高。(主力若欲買進,並大幅拉高,隱蔽還來不及,怎麼會露於世人:我要買貨?) 

    
    七、買賣一,二,三上下頂大單主力欲把價位控制在此處

    在分析主力之前，應先了解主力的分類，因為不同類型的主力，操盤手法是不同的。還需說明一點，主力的能力差距也比較大，主力能力低的股票，還是不參與為妙。

    根據操作周期可分為短線主力、中線主力、長線主力；根據走勢振幅和幅度可分為強主力和弱主力；根據股票走勢和大盤的關係，可分為順勢主力、逆勢主力；根據主力做盤順利與否，可分為獲利主力和被套主力。

    這裡還需談一下我對主力的定義。人們往往認為資金量大，持股量大就是主力，那是不對的。主力不需具備兩點：有能力控制一段時間內的股價走勢；有意識地進行與目相反方向的操作。即要買入時，還得不時地賣出以穩定股價；要賣出時，還要買入以拉高股價。

    下面分別介紹不同類型主力的特點：

    短線主力。短線主力的特點是重勢不重價，也不強求持股量。大致可分為兩種。一種是抄反彈的，在大盤接近低點時接低買進1-2天，然後快速拉高，待廣大散戶也開始搶反彈時迅速出局。一類是做題材的，出重大利多消息前拉高吃貨，或出消息後立即拉高吃貨，之後繼續迅速拉昇，並快速離場。

    中線主力。中線主力看中的往往是大盤的某次中級，或是某支股票的題材。中線主力經常會對類股進行做作。中線主力往往是在底部進行1-2個月的買進，持股量並不是很高，然後借助大盤或利多進行拉高，通過類股聯動效應以節省成本、方便出貨，然後在較短的時間內迅速出局。中線主力所依賴的東西都是他本身能力以外的，所以風險比較大，自然操作起來比較謹慎。一般情況下，上漲30%就算多了。

    長線主力往往看中的是股票的業績。他們是以投資者的心態進場的。由於長線主力資金實力大、底氣足、操作時間長，在走勢形態上才能夠明確地看出吃貨、洗盤、拉高、出貨。所謂的“黑馬”，一般都是從長主力股票中產生。長線主力的一個最重要的特點就是持股量。由於持股時間非常長，預期漲幅非常大，所以要求主力必須能買下所有的股票，其實主力也非常願意這樣做。這樣，股價從底部算起，有時漲了一倍了，可主力還在吃貨。出貨的過程也同樣漫長，而且到後期時不計價格的拋，這些大家都應注意。

    還有一種提法叫“長主力”。即一個主力在某個股票中總是不出來，來回打差價。

    強主力：強主力的前提是持股量大。持股量越高，主力拉高的成本就越低。所謂的強主力，並不是主力一定就別的主力強，而是某一段時間走勢較強，或是該股預期昇幅巨大。

    弱主力：一般是資金實力較弱的主力。由於大幅拉昇頂不住出貨單，所以只能緩慢推昇，靠洗盤、打差價來墊高股價。由於主力持股量低，靠打差價就能獲得很大的收益，所以累計昇幅並不大。

    順勢主力即股價走勢與大盤一致的，這是高能力的主力。

    逆勢主力從狹義上講，就是大盤下跌時上漲的主力，從廣義上講，就是走勢與大盤完全沒有共性的主力，即人們常說的“主力股”。逆勢主力由於白白放棄了一個重要的工具，所以做盤難度大，失敗的較多。當然，有些主力在買進時逆勢，在出貨時順勢，那也是高能力的。

    獲利主力是正常的。

    被套主力，當然好理解。不過被套也分兩種：一種是股價低於主力的買進成本，且主力已沒有操縱股價的能力。這種主力比散戶被套要慘得多，因為沒有新主力入場的話，就沒有解套的可能。而停損砍單的話，又苦於沒有買進ㄉ。另一類被套主力，是由於手法不對，或所作股票票明顯超出合理價值，導致沒有跟進盤，結果雖然股價高於成本，但卻無法兌現。這類主力由於具備控盤能力，所以通過製造題材，以及借助大盤，總會有出來的可能。大家看到的跳水股，往往屬於這一類。

1．相對時空位置處在低位

    a．股票絕對價位不高，一般在3元以下，最好是在2元以下。


    b．股價經過較長時間充分壓回後，剛剛上破55MA、90MA,或者在55MA、90MA之上離55MA、90MA不遠。

    c．股價處在相對低位的成交密集區或主力成本區附近。

    2．主力開始發動之日最高點最低點震蕩幅度以超過4.5%為好,最好是6.2%以上。

    在漲跌停板交易制度下,以漲停板最有力，但是，物極必反，在相對高位或在大盤不好盤整震蕩時，主力有可能借漲停板出貨。

    3.主力開始發動之日成交量換手率起碼應急超過3%，以超過4.5%為好,最好是6.2%以上。

    以急風暴雨方式上漲之股票一般都是連續放量，一氣哈成，否則就可能演變成為慢牛！

    但是此處請注意當主力完全控盤後不需要很大的成交量就能將股價拉起。

    4.移動平均線是時空坐標，六種型態是強勢股的先兆！也就是說，股票剛開始上漲圖形就非常漂亮更容易有大。

    5.最好是主力剛開始發動之日即突破頸線或突破盤區或突破前高點甚至僅僅是創新高，這樣更容易有大。

    6.最強有力的長線組合按強弱順序排列是：

    a：旭日東昇

    b：黎明之星

    c：穿頭破腳

    d：巨量長陽或開低長陽

    e：巨量創新高之長上影小陽星，十字線，甚至小陰星

    f：連三陽

    g：放量大陰後連續兩至三根陽棒再將大陰棒吃掉

    h：受阻於前高點的放量長上影之小陽、小陰或十字線後連續放量再將長上影線吞掉

    i：相對低位大幅度震蕩之長上下影線小陰、小陽或十字線！

    主力發動之日產生以上的K線組合時更容易有大。

    7.沒有被大肆做作的個股，或是有做作題材的個股，利空出盡的個股，最好是屬於市場題材類股，極端情況下甚至是題材中的龍頭，更容易有大。

    8.小盤股更容易有大，如成交量不超過8000萬的股票或成交市值不超過十個億的股票更容易有大。

    9.在大盤上漲的背景下，個股更容易有大。所以在進場做作時最好有大盤的配合。

    在上述九個條件中，其中的①②③④是我們在進場實戰時目標個股必須滿足的條件，其餘的條件，目標個股符合的越多越好！

    以上的九個條件是筆者多年實戰經驗的高度概括，是筆者多年實戰經驗的理論結晶，請大家務必牢牢記住，以便在以後的實戰中熟練運用！ 

  一、價量關係分析適用對象

    開市之後，在證券商的營業大廳，一般散戶所能看到的就是令人眼花繚亂的價量變化。投資者怎樣從千變萬化的價量變化軌跡中捕捉到適宜的買賣時機？數十年來，經過無數專家學者的經
驗研究，提出了許多測市的技術工具。實踐證明，這些工具的綜合運用是可以達到比較準確的測市效果的。但是，這些技術指標數量較多，計算工作量較大。業餘做作股票的散戶不具備專業大戶運用它們的條件。這是否意味著散戶或者應該知難而退，主動撤出戰場，或是硬著頭皮上場，最終必定敗北呢？不是的。有些簡單的價量分析規則還是可以選擇的。

    二、價量變化的信號

    1.價漲量增時注意反轉。價漲量增──在上漲趨勢初期，若成交量也隨之放大，顯示漲勢已成，投資者要追買，正是時候。若股價經過一段大漲之後，突然出現極大的成交量，價格卻未能進一步上漲，此時就要留心了。通常這種情況表示多頭轉弱，空頭壓力日增，隨時將反轉。

    2.價漲量縮時減少持股。

    (1)價漲量縮──呈背離現像，多少意味著股價偏高，跟進意願不強。此時要對日後成交量變化加以觀察，若繼續上漲，成交量也增加，則量縮屬於惜售現像，反之，則應酌量減少手中持股，以免高檔套牢。

    (2)價漲量平──若在漲勢初期，極可能是曇花一現，不要盲目跟進。

    3.價穩量縮時底部漸築。

    (1)價穩量縮──成效量萎縮，說明投資者仍在觀望，若是在跌勢中，表示在逐漸築底。

    (2)價穩量增時――如果發生在漲勢初期，顯示已經有主力大戶介入，隨時可能有大變化。

    (4)價穩量平――多空勢均力敵，將繼續盤整。

    4.價跌量增時的反轉訊號。價跌量增，有兩種場合：①在大盤連跌數日之後，此時指數有輕微續跌，成交量反而劇增，這可視為底部漸近，是買進點，近日應可止跌回穩。②若指數開始下跌，成交量放大，收盤時往往還留下上影線，則日後將形成續跌。不過，價跌量增若發生在持續漲勢中，則是反轉為跌勢的訊號。

    5.價跌量跌，止跌回穩。

    (1)價跌量跌――若發生在股價下跌初期，顯示跌勢持續。若指數長期下跌後，跌幅略減，成交量也萎縮至最低，此時買盤雖還有顧慮，但賣壓也逐漸收斂，將止跌回穩。

    (2)價跌量平――顯示股價開始下跌，不宜介入；若已跌了一段，底部可能將出現，注意後勢發展。

    三、剖析價量關係確定操盤策略

    1.成交量放大，投資者要保持警覺。如果是在股價底部附近買進，在它漲過一定幅度之後，若呈盤整，成交量突然放大，最好出清持股，保持觀望，落袋為安。

    2.脫底暴漲是賣出好時機。

    (1)如果某種股票股離低部後不久，即出現猛烈漲勢，漲幅超過以往任何時期，它可能已漲到頭部，尤其是成交量最大的時候，也是股票出手的最佳時機。

    (2)如果手中握有已上漲一段很長時間的股票，現在其他人紛紛搶進，應當立即賣出，因為利多消息放完時，也就是回檔的時候。

    3.價漲量縮不是好現像。

    (1)當股市狂漲，人皆言股時，應該趁早了結。因為這時股價大多已到了高價區，晚一點就要被套牢。如果股市人人談虎色變之時，你反而可以大膽買進，因此時一般已到利空放盡見底反彈之時。

    (2)如果某支股票漲幅已大，然後，股價突然在高檔跳高，此時可能已經到了頭部，若成交量突然放大，必須及早出貨，因此時跳空下跌的機會很大。

    (3)當某支股票出現幾年來的最大周成交量，應立即賣出。

    (4)某支股票的走勢鬆散怪異，當它出現新高點後，即應搶先賣出。

    (5)某支股票上漲了三、四個波段，再出現新高點，應予賣出。通常第三段漲勢出現後，就應提高警覺。往往，這一階段漲勢凶猛，人人都想介入投機，隨後必有暴跌。

    4.遇壓力線先避開。

    (1)當股價接觸高點所連成的壓力線時，應考慮賣出。尤其漲勢頻臨壓力線時，走勢趨緩，交易量有擴增的現像，顯示多頭萎縮，大多數人呈悲觀心理，此時已是出貨的最後機會。

    (2)股價剛跌破支撐點時，如果成交量萎縮，此時不要急於賣出，宜再略作觀察，因為它們有被拉回的可能。不過，如果成交量放大，顯示下跌已經形成，此時不應猶豫，應立刻賣掉。

    5.跌勢比漲勢持續久。股價上漲一段時間後，一定會反轉回跌，投資者大都希望先拋出手中持股，以備有底部承接。至於在何時承接是最好的時機？台灣股市有個經驗公式：計算該股票這一波上漲天數，再乘以1.3，就是你從下跌開始，直到進場承接的天數。大陸股市下跌天數也長過上漲天數，投資者可自己計算一下自己所賣股票的經驗參數。

    6.反彈賣股，少輸為贏。

    (1)頭部附近出現大成交量，股價下挫，接著出現反彈，但成交量卻告萎縮，或者僅出現小幅漲勢，那麼，就應該賣出。如果不利用反彈機會賣股，損失將更加慘重。

    (2)如果感覺股價不會上漲就賣出股票。當然，在它剛從高點下跌時賣出也可以。不過，有時候剛從高點下跌以後，股價會出現短期回行的情形。

    (3)避免在股價支撐區附近買股票。因為這時震幅較大，極可能大幅滑落，就算勉強支撐住，要奮力上揚，其幅度不太大，時間恐怕也會拖得很久。

    (4)如果和該股票同屬一產業的其它股票下跌明顯，則就將該股票賣出。因為不管該股票的基礎多穩固，其力量還是不足以抵擋整個產業滑坡的大勢。

    7.判斷要準，下手要快。

    (1)某支股票連續暴漲數周，然後又暴跌回原來的價位，顯示大戶在拉高價位出貨，投資者要密切注意成交量，若成交量趨於萎縮，表示大戶貨已出清，日後可望回穩，你可以逢低承接，反之，成交量不縮反而放大，則應即時賣出。

    (2)當出現反轉跡像時，應做第二次確認之後才採取行動。賣出股票之後，如果股價隨之下跌，應仔細研判後再決定是否回補。

    四、利用價量關係組合表判斷買賣時機

    利用價量關係判斷買賣時機，是較簡單的分析方法，但細分起來，內容也不少，以上只是選擇主要內容講了一部分。

  佈林線是利用統計學原理標準差求取其信賴區間。由於兼具靈活和順應趨勢的特點，使它成為目前資本市場中被普遍使用的技術指標之一。

    一、佈林線利用波帶可以顯示其安全的高低價位。佈林線指標給出的是一個指數或股價波動
的UPPER和LOWER的區間，同時通過一條中線MID來配合對趨勢進行判斷。雖然股價在UPPER和LOWER的區間內波動帶內變動，但這條波動帶的寬窄卻隨著股價波動幅度的大小而變化。股價變動幅度加大時，波動帶會變寬；股價橫盤整理時，波動帶保持不變或收窄。也就是說，佈林線所給出的波動帶的區間是隨著股價的變化而不斷進行相應調整的。在應用該指標時，重點在於波動帶的變動和指數或股價對波動帶的穿越。一般而言，當佈林線的波動帶呈能力方向移動時，可以被視為目前的趨勢以橫盤運行為主。在這種情況下，當股價向上穿越“UPPER”時，將會形成短期的回檔，可以看作是短線的賣出信號；股價向下穿越“LOWER”時，將會形成短期的反彈，此時則為短線的買進時機。

    二、當易變性變小，而波帶變窄時，激烈的價格波動有可能隨即產生，即表示將要開始出現變盤。此時若股價連續穿越“UPPER”，表示股價將朝上漲方向運行；而當股價連續穿越“LOWER”，表示股價將朝下跌方向運行。

    三、高低點穿越波帶邊線時，立即回到波帶內，會有回檔產生。實際上，佈林線對於波段操作的指導性較強。同時在趨勢運行時，它的作用也較為明顯。一方面，在加權或股價形成突破之前，投資者可以通過觀察波動帶是否有收窄跡像來提前作好準備；在趨勢將要結束時，投資者可以通過觀察股價對波動帶中線MID的穿越，並結合波動帶的變動來提前把握階段性操作機會。

    四、波帶開始移動後，以此方式進入另一波帶，這對於找出目標值有相當的幫助。對於經歷了波動帶持久收縮後剛剛在形態上有突破的個股，在股價變動的初期應用佈林線時要盡量避免短線操作。

    雖然佈林線有許多用處，但是也有很多不足之處，投資者在進行操作時可以結合其他指標配合使用，取長補短，以達到自己的投資目標。

  市場是不完備的，並不總是有效率；市場分析也是不完備的，並不總是有效且常常失效。

    爭論市場是否是有效市場，是學院裡教授的事情，雖然他們憑著推銷荒謬的假設賺得比我們多的多得榮譽和財富。


    而針對市場分析是否完備的簡單論證，拙文《市場分析的不完備性》裡面提到：

    “無論是技術面分析，抑或是基本面分析，以至於各種出現和未出現的分析理論，在其邏輯基礎上都存在著自身的不完備性。

    不過，這並不妨礙我們去對市場（未來）作出預測，但把預測結果當成公理而頑固堅持，則不是一個嚴肅的投機客的應有態度。“

    這些論點並不是反對使用技術分析和基礎分析，我就是以技術分析為主。

    分析的方法有千萬個，技術分析、基礎分析、星座、周易、擲硬幣。。。。。。但適合大部分個人投機客的可能是技術分析。

    採用星座、周易。。。（我還遇到過有說用天文學和地震學的）等等專業性太強，原來沒有一定基礎、不投入多年精力，是很難一窺其中的奧妙。（我也不懂，隨便瞎說，呵呵）

    運用統計學、概率分析以及其他新興學科的知識，這是許多投信券商投機者的方法基礎；雖然PC的性能強大到可以高速處理歷史資料，但要想有所不同以往的建樹，可能需要較深厚的數學知識，以及嫻熟的軟體算法設計，非我輩能為。

    基礎分析是許多人推崇的；但對於個人投機客來說，要想獲得新鮮的、第一手的、可靠的資訊可以說是難度高於上青天（除非你是佈什的二舅子或小姨子：））；大家看到的都是事後解釋如何如何。。。包括幾乎所有的匯評和分析。。。替死屍診斷病情對投機事業毫無幫助。

    各個市場相互糾纏，互相影響，許多情況下並沒有明顯的因果關係；看看一些基礎分析，多是牽強附會；同時許多二手的分析資料都是大戶們的煙霧彈。分析資訊而得到比較正確的推論，需要扎實的金融學基本功，敏捷有邏輯的頭腦，發散性的思維方式，長期浸淫市場的經驗。。。。。。總而言之，基礎分析對於個人投機客來說可操作性不太大。

    另外，許多人忽略了一個事實：基礎分析與技術分析一樣存在著不確定性，一樣是概率性推論，一樣是基於不可靠的的假設。

    餘下的，可操作性比較強，耗費精力和時間比較少的，為廣大個人投機客所廣泛使用的就是技術分析。

    技術分析主要包括形態分析、K線理論、趨勢理論、道氏理論、波浪理論、江恩理論、指標分析。。。。等等，其數量如過江之鯽。論壇中浮在海面之上的分析大家我認為有兩個代表人物：技術分析為主的sharkeater斑竹；基礎分析為主midas斑竹。他們的文章都值得我們反復閱讀；不過並不是全盤接受，因為每個人的知識架構和認知體系都有缺陷。

    首先，大部分技術分析理論都犯了“幸存者偏差”的錯誤，錯把運氣當成了技巧。“幸存者偏差”（survivalbias）是一種在研究方法論上常見的錯誤.也就是說只是根據少部分成功案例的歷史來了解成功的原因，而沒有也不可能將所有的成功和失敗的案例做個系統的對比。比如形態分析和K線理論的一些典型形態，雖然在頭或頂的時候都明顯的符合，但縱觀整個歷史資料，正確率可能也就是在30%，這個數字是來自論壇上一位網友的統計，另外在一些書中也有類似實證。關於”幸存者偏差“的論述可以參考《成事在天--機遇在市場及人生中的隱蔽角色》。有趣的是，我遇到一個長在北京、學習在加拿大、最後定居台灣、在IT業打滾20年的“老IT”，他也非常贊同大眾眼中的成功商業人士的成功經驗是幸存者偏差。

    其次，由於保證金的高槓桿，所以對進出的點位要求比較精確，而大部分技術分析缺乏精確的結果。許多理論給出太多的潛在變化和結果，這與毫無結果差不多；一些理論使用固定的模式描述市場，並且在實際操作上是讓市場去削足適履的符合理論；另外一些理論事先無法給出潛在的結果，只能事後論述，前面說過“替死屍診斷病情對投機事業毫無幫助”。我覺得波濤的幾本書對這些理論的評價和研究方法有許多值得吸取的地方，雖然他自己的理論不見得好到哪裡。

    一套好的理論（但不一定正確）必須是可證偽。比如愛因斯坦的廣義相對論是在提出幾十年後才被驗證。首先根據廣義相對論做出推論---太陽對光線的彎曲，並計算出彎曲度和誤差範圍，然後通過觀察日全食的時候對星光的彎曲度，結果在誤差範圍之一，所以支持了廣義相對論。

    看過一些比較通俗的學術文章，有些國外學者認為利潤是對風險的報酬，也有認為是對不確定性的報酬。不管理論是否正確，但我們一旦建立進貨價位，就要面對風險和不確定性。而我的分析和操作方法就是將不確定性減少到幾個時空點上（通常選出最可能的點，並在價格接近該點的時候根據市場的表現來做最後判斷以形成操作），並降低預測錯誤的總體風險。

    通過將不確定性局限在幾個點而非其他理論那樣一段區域或者某個形態/模式，可以以較小的停損來控制頭寸的風險。在這些時空點位的停損通常在10-30點，最多不超過40-50點，從而將虧損控制在很小。而只在盈利的時候加碼，使得總體的風險只是第一次進貨價位的停損和壓回時帳面盈利的減少。

    最後，絕大部分技術分析只適合在單邊趨勢中使用，對於盤整和轉折點多束手無力。

    市場趨勢通常可分為單邊趨勢、盤整趨勢以及趨勢轉折點，趨勢轉折點是我新加進去的，也是我的技術分析的著重點。

    跟蹤趨勢的指標已經有許多精彩實用的，從均線衍生出來的居於多數，也有不少人手工畫線+人工判斷；“順勢而為”大家聽了這麼多，連耳朵都長了繭，所以我也不多費筆墨；不過市場的進化，也使得技術陷阱和指標失效出現的頻率越來越高。

    盤整趨勢也有一些指標和操作方法，比如RSI、高賣低買和大停損小止盈之類的，但我以為這應是享受閒暇或者是鍛練持股能力的時候。天天泡在市場中，最後的結局難免是GAMEOVER；投機客的敵人，除了不可預料的外界因素，還有人性；人都用人性，人性隨時會跑出來表現一下，即使使用了機械交易系統；所以JesseLivermore說“總有一個錯誤在你前面”。什麼時候退出市場，如何（部分/全部）退出市場，未來的投機/投資方向，都是一個值得我們認真規劃的課題。

    我重點發展了如何尋找趨勢轉折點，也就是絕大多數老鳥所激烈反對的“摸頂測底”。

    判斷趨勢轉折點的方法主要來自《混沌操作法》《艾略特波浪》《大眾心理和走勢預測》，採用人工判斷+數字運算，得出的都是精確的數字（包括時間和空間），潛在結果通常在在1-5個。我的技術分析與其它的側重點不同，比較弱化中間的形態和過程，而注重兩頭的點；原因可能一個是我比較懶惰且疏於學習有關，總是無法記住繁瑣多樣的形態分析、K線分析、波浪理論、江恩理論；一個是我信奉理論物理學家的理念---宇宙是簡潔唯美的。

    在這裡不適合詳述我的方法，並且我覺得對大家也沒有使用價值，因為不管是任何簡單可靠的方法（假如有的話），但只要沒有融合在你的信念體系之中，它毫無用處。投機客交易的是自己的信念，即使使用的是自動交易系統。你在買入賣出的時候是因為你的信念，你在盤整震蕩的時候堅持不動是因為你的信念，你尊從你的交易系統的信號是因為你的信念。。。。。。

    不只是交易，甚至科學與哲學也是一種信念體系。

    這裡引用著名科學家費曼在《QED，光與物質的奇異性》一書中的兩個段落：

    “（針對引以為自豪的量子電動力學理論）我必須澄清一件事：在我說物理世界的所有現像都可以用這個理論解釋時，我們並不真的知道是不是這樣。我們所熟悉的大部分現像都涉及極大量的電子，要我們這貧乏可憐的頭腦去跟蹤如此複雜的事物，那太難了。在這種情況下，我們可以運用這個理論粗略地估算出什麼情況應該發生，並粗略地估算出在這種複雜的環境中，真真正正發生的到底是什麼”

    “有個愚蠢的物理學家1983年在加利福尼亞大學洛杉磯分校上課時曾說：‘這就是自然界的工作方式。這些理論看起來是多麼奇妙地相似啊！’雖然他是這麼說，但理論的相似並不是因為自然界實際上真的相似，而是因為物理學家只會這麼地一而再、再而三地以同樣的方式想事情。”

    我們也可以套用上面的話：這些分析理論看起來是多麼神奇阿！雖然我們這麼說，但市場符合理論預測並不是因為市場實際上真的遵從這些理論，而是因為分析家只會這麼該死地一而再、再而三地以同樣的方式想事情。

    好，再回到正題。或許你會很奇怪，既然對分析理論抱著懷疑批判的態度，為何還要用技術分析手段去“摸高撈低”？

    因為需要一套工具和一套信念。

    我們在與物質世界互動的時候，都需要一套工具；不管是占卜算卦，還是理論物理學，都是認識和預測世界的工具；而他們同時也是基於我們各自的信念。有人說他每天算卦就能獲利，我相信有可能，但不對我的胃口；每個人都應建立符合自己性格和觀念的工具。俗語說得好：強扭的瓜不甜；符合你的認知體系的工具，才能讓你發自內心的相信並堅持，而這也是持股不動的原因之一。

    我翻閱了數十本投機經典，並將領悟出的想法放在歷史資料中互相印證，從而形成了預測市場的工具，同時也形成了信念。不過，這個方法讓我在03年大虧過，並不是方法本身的問題，而是操作上以及那時候的投機知識貧乏的可憐；我是03年4月份才開始學習投機。

    當時的錯誤之一是未加選擇的將方法應用各個時間周期並頻繁交易，從月圖到分鐘圖。顯然，時間跨度越小，價格越趨近於隨機性，出錯的幾率越高，因為影響短期走勢的力量太多了。所以現在只用於4小時圖及以上，通常是日圖。通過使用較長的時間周期，則一年大的機會只有寥寥數個；而每次的停損只有30點左右，即使次次都錯，總損失也是很低的；但潛在的收益是非常大，每個波段都至少有500點以上的機會。

    當時最大的錯誤是未能堅持，更沒有在趨勢中隨波逐流。我抓住了不少趨勢的起始點，但進貨價位很快就丟了；多次的小虧損並沒有換來一次大盈利。操作上需要學的東西太多，現在許多細節上依舊不太完善。

    記得波濤在他的書中總結JesseLivermore的經驗：投機是對即將發生事情的預期；在市場未證實你的判斷之前，不要行動。前面是我們分析和預測的目的，後面是我們操作的基本原則之一。

    在操作上，我想，正確的方法之一：首先通過歸納和推理建立預測理論和信念體系，然後給出推論----市場未來一定時間內的走勢，然後讓市場實際的走勢去驗證，在得到初步驗證後謹慎的投入你的自尊和希望，然後逐步可控制的放大你的希望，並在預測出錯之時及時抽身。

    如果想要抓住趨勢轉折點（真的想要嗎？這可是讓太多人虧損的地方），提前分析預測並預演走勢相當重要；我說的提前是相當一段時間的提前，而不是即日分析。到轉折點之前的市場走勢會幫助驗證你的想法，如果一切都不對勁，那有什麼堅持己見的理由呢？

    比如針對最近一段時間的GBP走勢，當時其實我錯過了轉折點，因為我是2月7號開始匯款，又遇到春節。我計算了GBP的1.8510點位，符合潛在目標位，同時1.8510處於0.5--0.618的壓回帶狀區域，以及1.8510位與更遠潛在目標2.019有著和諧的關係（見之前我對GBP的預測《英鎊未來三個月走勢預測》），可靠性很高；且市場在1.8510的兩次衝擊也說明了空頭的無力。於是2月10日開始做多。由於提前建立了空翻多的點位和信念，所以對市場轉多的跡像更為敏感，也更為確定；而由於前面兩個月一直是空頭市場，所以絕大多數人始終抱著空頭的思維慣性，這妨礙了對市場變化的敏銳反應。

    我會預想大體的未來走勢，並在觀察實際走勢的時候縮小時間周期；當快到達預想的趨勢轉折點的時候，用同樣的預測方法看看能否與更長周期的結果相容，如果不同時間周期的結果高度接近（5點之內），則會給以更多的信心。

    在趨勢轉折點使用分析預測，而在趨勢當中就要順勢而為（我主要用鱷魚線和均線，也有其他輔助手段，比如形態分析等等）。介紹趨勢跟蹤的文章很多，也是眾多投機客的首選，但能成功操作下來的很少，因為人性：貪婪、恐懼和希望。跟蹤趨勢中最常遇到的是壓回和盤整時的恐懼，我克服的方法之一是盡量在趨勢轉折點、關鍵阻力點外、壓回支撐位建立進貨價位，讓進貨價位始終處於盈利狀態；另外我是一個上班族，公司把交易軟體幾乎所有的連接埠都封掉了（好變態的IT公司），所以白天我無法操作，最多忙裡偷閒看看價格。

    對於想要成為中長線交易者的人，錯誤之一是每日勤於分析。趨勢需要時間展現，市場需要時間盤整，人性需要時間磨練。分析的越頻繁，也就越容易三心二意，隨時會更改已經得到市場實際走勢驗證的想法。堅持每日分析，也會容易將焦點集中於過小時間周期的阻力支撐位和瑣碎的市場消息，這些只在確定入場點的時候而用，而對堅持不動毫無用處且有壞處。

    由於我開始就已認定GBP進入多頭市場，所以遇到壓力點壓回後會計算潛在壓回位並吃貨；每次的吃貨都是在前一個進貨價位已經浮動盈利至少50點以上的基礎上（我認為80點-120點是一個更好的區間，這需要以後不斷的摸索和檢驗）；操作過程中頭寸最大的風險僅是第一次進貨價位的停損，以及帳面盈利的減少（這只是賺得多與少的問題）。而每次下的進貨價位，我會綜合考慮點位的重要性和可靠性，最主要的是每次可以承受的損失，比如每次可以承受50點損失，如果停損可以設到15點，則會開3個進貨價位。

    GBP這段走勢一直基本符合預期（其實從趨勢轉折點前幾天開始就與03年9月開始的那波相像度很高），所以對於盤整震蕩我也能承受；當然，實話實說後來也丟掉幾個進貨價位（都是在黎明前最黑暗的時候），畢竟人性弱點總是會偶爾跑出來朝我拋媚眼；但我始終堅持看多，並在進貨價位丟掉後又補進。有些是在壓力點15點-20點外補進，因為假破太多，離得太近容易被壓回洗掉；有些是在支撐位補進，至損放在支撐位10點以外。我在週五晚八點多的時候進了EURAUDCHF，都離日低點相當接近，資料後的走勢證實了我的想法，當然也有一定的運氣在裡面。

    這次雖然沒抓住的起始點，也沒有全部持股下來，但收獲還是不少，驗證了一些想法，看到了一些錯誤，發現了一些忽略的細節問題。市場還長著呢，至少我目前仍認為非美要到今年的新高，然後跌倒新低，可能要跌倒06年，具體的點位見前面發的一些預測，但正確的態度是這些只是可能，而不是確鑿無疑的事實。

  一、市場的不確定性

    我們總認為市場的不確定性只是價格漲跌的不確定性，只要知道價格漲跌方向就不會虧損，這是市場很容易吸引投資者參與的原因之一。但事實遠非如此！市場的不確定性遠比價格漲跌的
不確定性要多得多。市場的不確定性包括：價格漲跌的不確定性、漲跌方式的不確定性、漲跌速度的不確定性、漲跌規模的不確定性、漲跌時間的不確定性、影響市場的關鍵因素的不確定性、突發政策的不確定性等等。這些不確定性組合起來形成價格的運行，這些不確定性的集合導致盈虧不成比例，所以市場上永遠都是少數人獲利。只有克服這些不確定性才能獲利。

    漲跌的不確定性一般用基本面的分析來處理。但基本面本身也處於不確定性狀態。用動態的、變化的、無法確定的基本面來尋找市場的方向是一件非常困難的事情，即使你有很強的資料來支持分析，你得到的也僅僅是市場的一個大概方向，而非絕對方向。即使你真的對方向判斷正確了（50％－70％概率），接下來的問題又出現了：市場會以何種方式來運行？是先跌後漲還是先慢漲再加速或者先長期盤整再漲？或者漲多大幅度之後市場會出現壓回？漲是直線上漲還是振蕩上漲？壓回是以緩慢的速度運行還是劇烈的方式出現？這些都難以確定！

    影響價格運行方式的主要因素是資金的力量，資金為了獲利必定會使市場處於複雜的難以意料的運行狀態，而資金主要就是主力大戶，所以很多人靠打聽主力的動向來解決這個問題，這也是市場上永遠存在靠消息來交易的根本原因。然而主力動向也是不確定的！成功判斷價格運行方式的概率不會高於30％。

    另一個不確定性就是漲跌規模的不確定性。你可能做對了方向，但可能只獲利很少就走了，也有可能你本來已經獲利不少，但因為對漲跌的規模難以確定，最終價格大幅壓回，你再次回到獲利很少的狀態。這就是漲跌幅度的難以確定性造成的。投資者解決這個問題通常通過黃金比例來處理，但黃金比例的起點本身不好找，而第一波以哪裡為準也不好確定，最終導致測算成功的概率依然不高。

    至於漲跌的時間就更加複雜。雖然我們可以通過時間周期來處理，但時間周期是無法準確把握的，它可能給你好多的時間之窗，使你多次面臨新的判斷，處於無法確定的困境。你可能交易的方向對，但進場的時間太早，以至於你等不到價格的啟動就被迫離場了。影響價格的重要因素也會隨著市場情況的變化而變化，某些因素可能在今天對價格影響很大，但過了一段時間，這個因素對市場幾乎就沒有影響，而新的影響因素可能還處在朦朧狀態。所以，即使你掌握了大量的資訊，但對這些資訊進行篩選甄別同樣非常困難。至於政策的不確定性更是我們不能夠預料和改變的，我們只能被動地接受。

    市場具有這麼多的不確定性，這些不確定性形成複雜多變的組合，所以，我們要準確地預測市場是非常非常不容易的。任何一種不確定性都足以導致盈虧各占50％，但這些不確定性的組合完全可以導致市場的通常盈虧比例處於1：10或1：20的狀態。所以，虧損是正常的，要理智地接受它，不能因為虧損而使自信心受到打擊，虧損的幅度要用資金管理法則來控制。要學會接受停損，並最終熱愛停損，因為停損是必然的。接受停損是任何成功交易者的基礎與前提。

    二、如何處理不確定性

    首先，必須承認和接受市場的不確定性，只有這樣我們才能想辦法去解決市場的不確定性。另外，必須清楚，處理不確定性是要付出代價的，不要奢望通過準確的市場預測來回避它。市場預測可以降低處理不確定性的成本，但無法完全回避。

    以上是處理不確定性的基礎和前提條件，在此基礎上你才能進入到具體的解決狀態。處理不確定性的關鍵是要尋找一套價格的過濾系統即交易系統，而找到價格過濾系統的核心是要保持客觀的心態。

    通過基本面的分析尋找市場的大概方向，在不犯方向性錯誤的基礎上，進一步通過中長期均線來規避價格的無序波動，通過圖形結構和均線的組合來選擇進場和加碼機會。另外，不要對市場太關心，不要太仔細。太關心、太仔細就是只注重微觀，而市場的微觀狀態是隨機的，隨機的波動會干擾你的正常思路，使你失去客觀的看法。但不管市場的微觀波動是多麼的隨機，它也無法阻擋市場整體趨勢的有序性。處理市場的不確定性本質上就是處理市場的微觀的隨機性，而重點關心市場的有序性即趨勢與方向，這一切的前提是以停損為基礎和代價的。筆者越來越深切地感受到：接受停損是成功交易的無法替代的前提條件。

    總之，市場不確定性的處理只能通過停損來處理。通過基本面的分析我們來評估目前的市場價格與基本面的狀態是否相符，因為一定的供求關係必然會對應相應的價格能力，以此來尋找市場的主流方向。在趨勢中用中長期均線來過濾不確定性，在振蕩中改用圖形構造來過濾。振蕩由技術因素占主導，趨勢由供求關係占主導，所以工具必須不同。但筆者再次強調：這一切的基礎都必須由停損和資金管理來保障。

   在10點以後，股市進入多空搏殺階段。除去開盤與收盤各半個小時，其餘時間為盤中交易。股價在盤中走勢，無論是探底拉昇，窄幅震蕩，或衝高壓回，全部體現控盤主力的操盤意圖。盤中研判首先是對盤面進行總體的判斷
    結合大盤判斷個股

    1.計算盤中買盤與出貨單的比例，判斷大盤強弱。

    2.運用ADL判斷(ADL為上漲家數減去下跌家數餘額)，大盤指標與ADL同步說明漲跌真實，大盤指標與ADL背離，說明主力通過對指標調控來操縱指數，達到其操盤意圖。

    3.盤中波段高低點的判斷，尤其是高低點處量價關係更值得研究。

    4、盤中分析還應重點觀察均價線，因為均價線對盤中走勢的判斷，具有明確警示作用(均價線是當日平均成交價位)。首先，判斷均價線位置。如均價線在昨日收盤價以上，確認其強勢(強弱勢根據漲幅而定)，反之則確認弱勢。其次，判斷股價是運行在均價線之上，還是運行在均價線之下，如在均價線上運行是壓回或急跌，不破均價線就介入，反之，離場。

    綜合運用DMI與CDP黃金組合

    綜合運用DMI與CDP黃金組合，常常可以得到意想不到的效果：

    DMI指標包含四條線，一條是正DI，第二條是負DI，這兩條線的交*訊號是指導投資者買賣的。當正DI金*負DI為買進，而正DI下交*負DI為賣出，這一買賣法則在滬深兩市的運用中感覺反應過快，容易引入誤入陷阱。因此，在一個投機性較強的市場中不易運用，以免給投資者帶來傷害。第三條是ADX線，又稱方向線，是為操作者設計的買賣線，該線不管市場是處於一個多頭還是一個空頭，ADX均會向上運動，每當ADX線在50以上向下轉折之際，也就是市場發生轉變之時，即在上漲的股票此時可獲利了結，而對一個連續下跌的股票已到終點，買進時機到來，而且準確性相當高。第四條線ADXR線被稱為評估線，是對市場性質評估而設定的一條線，簡單的說，當ADXR在25以上時，表示市場比較活躍，若ADXR逐漸下跌至25-20之間時，市場已經進入了無趨勢狀態，即人們稱的牛皮市。此時，應立刻停止使用DMI指標，投資人應改用順勢操作法CDP來獲利。

    DMI屬於趨向類指標，用於辨別是否發生轉變。一旦市場變得有利可圖時，DMI立刻會引導投資者進場，並且在適當的時機提醒投資者退場。然而，該指標只適用於市場的發展期，而對牛皮盤局時，該技術指標略顯不足，而CDP則是一個良好的牛皮盤局操作指標。

    CDP指標對廣大的投資者來說是一個比較陌生的老指標。它沒有引起投資者的注意主要是在現在市場上的技術分析軟體中，沒有在靜態和動態技術欄中設定，而是在各股的分時走勢或K線圖狀態中的分筆或成交細節中隱藏，只有在各股中處於上述狀態下，連續按"+"或"-"鍵才能顯現。同時，市場上的技術叢書中也無介紹，從而造成無人問津的境界。實際上CDP技術指標在一個牛皮盤局中是一個較好的高賣低買的短線操作工具。該指標與其他技術指標不同之處是沒有曲線圖表，只有AH、NH、CDP、NL、AL五個資料，其運用法則為：NL和NH是進行短線進出的最佳點位，即：投資者想當日賣出時，把價格定在該股票CDP指標中的NH值上。若投資者想低價買入該股票，一般把買入價設在NL值上均會成功。而對波段操作者而言AH值和AL值是引導進出場的條件。凡是當然股價向上突破AH值時，股價次日還漲，而股價跌破AL值時，則股價次日將續跌。從滬深兩市實踐中證明每當一個連續下跌中的股票，若某日該股突破AH值時，有80%的概率是反轉信號，若一個連續上漲的股票，某日股價下跌破AL，則昇勢宣告結束，因此，該組資料所提供的反轉信號要比其它技術指標超前一些。而CDP值只說明股價現階段的強弱情況，當股價高於該股CDP值時，現階段市場偏強。反之，偏弱。該技術指標不僅運用簡單，並且買賣點位明確，準確率也非常高。

    盤中分時圖運行狀態的九種情況

    1.個股開低高走，若探底拉昇超過跌幅二分之一時，此時股價壓回跌不下去，表示主力做多信心十足，可於昨日收盤價附近，掛內盤跟盤(短線)。

    2.大盤處於上昇途中，個股若開高高走，壓回不破開盤，股價重新向上，表示主力做多堅決，待第二波高點突破第一波高點時，投資者應加碼買進(買外盤價)。

    3.大勢底部時，個股如形成W底，三重底，頭肩底，圓弧底時，無論其開高低走，開低低走，只要盤中拉昇突破頸線，但此時突放巨量則不宜追高，待其壓回頸線且不破頸線時掛單買入。其中開低低走，雖然個股仍處底部，但畢竟仍屬弱勢，應待突破頸線時紅盤報收，壓回亦不長線破位時，才可買進。

    4.個股低位箱體走勢，開高平走，平開平走，開低平走，向上突破時可以跟進，但若是高位箱體突破時，應注意高位風險(當月股價走勢出現橫盤最好觀望)以防主力震蕩出貨。但若出現放量向上突破時開高高走或平開平走，時間又已超過二分之一時，委賣單變成委買單，出現箱頂高點價時即可掛外盤跟進。若開低平走，原則上僅看作弱勢止跌回穩，可以少量介入，搏其反彈，切勿大量跟進。

    5.大勢下跌時，若個股開低低走，破前一波低點，多是主力看淡順勢減少持股。尤其是弱勢或有實值利空出台。開低低走，反彈無法超過開盤，多是主力離場觀望，若再下破第一波低點時，則應市價殺跌賣出。

    6.個股形成三重頂，頭肩頂，圓弧頂時，跌破頸線時應果斷賣出，趁其跌破後拉回頸線。

 如何發覺大主力介入“黑馬”？技術上有幾種明顯信號。

    第一，股價長期下跌末期，股價止跌回昇，上昇時成交量放大，回檔時成交量萎縮，日K線圖上呈現陽線多於陰線。陽線對應的成交量呈明顯放大特徵，用一條斜線把成交量峰值相連，明顯呈上昇狀。表明主力處於收集階段，每日成交細節表中可以見拋單數額少，買單大手筆數額多。這表明散戶在拋售，而有只“無形的手”在進場吸納，收集籌碼。

    第二，股價形成圓弧度，成交量越來越小。這時眼見下跌缺乏動力，主力悄悄進場收集，成交量開始逐步放大，股價因主力介入而底部抬高，成交量仍呈斜線放大特徵。每日成交細節表留下主力蹤跡。

    第三，股價低靡時刻，上市公司利空。股價大幅開低，引發廣大中小散戶拋售，大主力介入股價反而上揚，成交量放大，股價該跌時反而大幅上揚，唯有主力才敢逆勢而為，可確認主力介入。

    第四，股價呈長方形上下震蕩，上揚時成交量放大，下跌時成交量萎縮，經過數日洗盤後，主力耐心洗盤嚇退跟進者，後再進一步放量上攻。

 反彈與反轉的基本轉化定律：反彈未必能演化為反轉，但反轉卻一定由反彈演化而來。在弱市調整中的大多數反彈是不可能演化為反轉走勢的，往往是曇花一現後就重新歸於沉寂，真正具有反轉性質的異動出現的次數很少。但這少量的反轉恰恰是在一些投資者不抱希望的反彈中逐漸演化過來的。因此就形成反彈與反轉的基本關係準則：反彈未必能演化為反轉，但反轉卻一定由反彈演化而來。

    反彈與反轉的基本關係準則決定了投資者的基本投資策略，當處於調整階段中所出現的任何異動，投資者都要首先將其視為反彈進行對待，不要加權稍有反彈，就欣喜若狂的認為大多頭來了。在反彈中如果判斷準確，果斷快速出擊並且獲取了一定短線利潤的投資者，要及時獲利了結。如果一時應變不及，和股價都已經漲高時，不要輕易追漲。同時，要不斷研判分析的運行特點，把握其演化成反轉的可能性，據此採用相對應的投資方式。

    若干次反彈，但是，反彈最終都沒有形成為反轉，通過總結其中的一些共性特徵，可以發現之所以沒有形成反轉的原因：

    反彈的產生僅是依托技術指標的支持

    每一輪反彈高點和創新低時的位置都恰好在該通道的上下軌道線附近，加權的波動被嚴格限制在兩條平行線內運行。其中最顯著的特點是，每一次都是誕生於佈林線指標發出買入信號時。

    反彈時的成交量並沒有配合增加

    當反彈向反轉演化時，如果伴隨著加權上漲時適度放量，而指數壓回時縮量，則說明上昇趨勢狀況良好；如果成交量放大速度加快，則無論是上漲還是下跌，都將意味著上昇趨勢將出現變化。股市中的資金運動才是本質的,沒有新增資金介入的止跌反彈,其上漲的時間跨度和空間幅度都不會太大。而新增資金的介入程度主要通過成交量來研判，加權上漲時成交量放大，意味著有增量資金正在積極介入，會比較容易形成向上突破走勢，從而最終實現反轉走勢。

    這種成交量的放大不是指單一交易日的，也不是放的越大越好，關鍵是在於量能的放大要能夠保持一定的持續性，要能夠顯示出有增量資金正在有步驟、有計畫的實施買進過程，一旦增量資金的介入達到一定程度後，個股往往會形成向上突破走勢，隨之有產生質變的可能。但是，最近的幾次反彈中都沒有出現成交量有效放大的跡像，反彈也缺乏持續性和產生質變的基礎。

    反彈時的題材不具有發動的基礎

    最近幾次反彈中，題材都存在著不明確突出和不具有實質意義。股市中的各種均與中題材的運行特徵緊密相連。無論規模大小或持續時間長短，也都與這輪的題材類股的興衰息息相關。從以往的反轉的發展分析，凡是能夠發動一輪強勢反轉的題材類股，往往具有以下特徵：

    1、題材具有一定市場號召力和資金凝聚力，並且能有效激發和帶動市場人氣；

    2、題材具有向縱深發展的動能和可持續上漲的潛力；

    3、題材具有便於大規模主流資金進出的成交容量；

    4、題材的持續時間長，不會過早的分化和頻繁地切換。

    如果當市場中表現更多的只是冷門股補漲或超跌股強勁反彈，而並非強有力的主流題材的興起時，將會給的發展帶來負面影響。因為，這類曇花一現的題材將無法形成真正的題材，因而對大盤的漲昇力度構不成實質性地幫助。而且，當成為題材個股的成交量過小時，也說明只是小資金或過江龍資金在乘機興風作浪，形成不了氣候。同時，題材較為零亂、切換節奏過快、後續題材不能及時接力，這些因素都容易導致反彈的過早夭折，根本不會出現有效的反轉。

    反彈缺乏來自於政策基本面的實質性支撐

    政策面、基本面是制約股市走勢的最重要因素，也是反彈向反轉演化的決定性因素。目前我國的宏觀經濟環境應該是很不錯的，但是，股市走勢卻與宏觀經濟環境背道而馳。根本原因在於缺乏政策面的實質性支持。

1、 永不測底。
記住，永遠沒有底部。這是千千萬萬前人和自己血的教訓。我們總是以為是底的，快是底了，一次次，奮勇殺入，一次次被宰殺得鮮血淋淋。請君再重溫一遍每一支股票，百分之九十多都曾創造了幾十元，有的填權後幾百元的高價，跌了無數年了，還剩百分之幾，居然還告訴你，與國際接軌還有距離，香港有一分錢的股票，這是事實。記住那句歌吧：慢慢跌路遠，冷冷清清。還有那一句詞：凄凄慘慘戚戚。

2、 拒絕誘惑，弱市不做
其實，再弱的市場也有機會，也有一次又一次的誘惑，你看那些投顧老師人永遠信心百倍地在弱市中炫耀自己的眼光，蠱惑人心，讓你熱血沸騰，手心癢癢。拒絕它吧，不論是走得多麼完美的上昇通道，不論是多麼好的所謂業績，不論是多麼動聽的概念。拒絕誘惑，弱市不做。

3、 耐住寂寞，等待，等待，再等待，確認，確認，再確認
股市最考驗人的耐心，君不見多少小散戶等白了頭，可不是等機會等白了頭，而是等解套。如果我們能以等解套的耐心等機會，必賺無疑。我們要等趨勢反轉的明確，中陽以上多日，有量放出，類股輪動。確認大盤，確認個股，確認買入點。不要總是擔心自己錯過了**那種暴發性行情。你看看投顧老師裡有沒有幾百萬條說即將暴發**行情，**行情再現的蠱惑人心之語，而現實卻是無止盡的陰跌，狂跌。記住，等，再等，再等等。


4、 跳水立逃
都跳水了，還抱什麼希望，跳水無底，跳水可以拿奧運金牌的，包括十米高台跳水。股票的跳水可以拿宇宙跳水運動會金牌。

5、 趨勢確立，全倉介入
永遠不要相信那些投顧老師“老師”，他們總在已經確立上昇趨勢時讓你等等，股市的上昇是相對短暫的。更不要相信“進貨價位控制”，小小散戶，就那幾個錢，有什麼進貨價位好控制的。

6、 只做上昇通道
並且是大盤已走上昇通道，才考慮個股已走上昇通道。

7、 不要相信任何人，不要感動
我們被*還少麼，多少次，政府出面說了兩句好話，我們居然就感動了，有的居然還都眼框都濕了，大有一種終於盼出頭了，十年冤案得雪的感動。可是接下來依舊是狂風暴雨的肆虐。看看國九條後的四月風暴吧，慢慢跌路何其慘烈。那五朵金花被打成了什麼殘枝。多少股票已仙化還未修成正果，幾分錢是未來的必然。

8、 上昇通道，也要逢低進高出
漲時決定預期跌時的買點，同樣，跌時決定預期漲時的賣點。

9、 已經被市場形成的共識，就是最大的風險。五朵金花的沒落就是最好的證明。
10、 市場中投信券商振振有詞宣傳的，就是陷阱。

11、 強者恆強，弱者恆弱
股市兩極分化，將進一步加劇。仙股將成群，高價的高價已將成為必然。做強中強吧。

12、 不做永久性持股者
13、 弱勢少看盤
因為，看盤容易動心，不只少看大盤，更要少看個股，不為誘惑所動

14、 不要心跳加速的心態
任何時候不要把股票的漲跌真正放在心裡，脈搏和心跳不要因為想到它或它的巨大漲跌而加快過多。更不可以難受。當然太糟糕時罵幾句泄泄憤還是可以的。

15、 物極必反，未來光明
我曾認真學習哲學，只認準一件事，物極必反。股市今日之惡貫滿盈，確實世所罕見，但是，我堅信任何事物，都必會物極必反。但是，切記，不要因為這一句根本性原則而現在就決定進場。永遠只相信你已經看到的上昇趨勢，再入不遲。

16、 止盈
你遵循上述規則如果已經賺了，看到可能做頭時就逃吧，老話，落袋為安。如果已經調頭向下了，賺的又少了一二十，止盈吧。全倉殺出止盈而去。安心地享受一番去吧，暫時忘記股市。機會，還會來的。

也許你會覺得，我說得最多的是規避風險，多數時間不做。太過保守。朋友，在這個欺*橫行，陷阱密佈的地方，回避風險就是最大的收獲。只有如此，在大勢向好的那一個個短暫而火熱的日子，殺入敵陣，才能大獲全取，而一旦空方力強反撲將至，你就逃吧，向劉翔學習，跑出最快的速度來。哪怕是已經不小心被砍掉了一條胳膊或腿，逃吧，保命要緊。小散戶，多少人都是因為被卸了一條胳膊後不逃而後任人宰割，後來以百分之七八十的巨虧而慘不忍賭的。
朋友，如果你能遵循上述遊戲規則，必將在這殺人不眨眼的戰場成為幸存者、得益者。
朋友，我還是忍不住重覆一遍，只做上昇通道，弱市不做，決不做。
朋友，我與你同在，千萬小小散戶與你同在，上帝與你同在

當所有人都看好這個市場時,你就該離開------記住:賺錢的永遠是少數人

    這句話形像地說明了“逆向思維“的重要性。

    多年資本市場的實踐告訴我們,在一個有風險的投資市場中,少數人賺錢是一條永恆的規律,多數人只是參與或者賠本。在這種情況下,如何成為少數人,成為少數的賺錢者,一個簡單易行的方法就是和大多數人保持對立,採取“人棄我取,人取我棄“的操作策略。

    當一波行情漸漲漸高的時候,其實也是泡沫和風險逐漸積聚的過程,但在表面的盈利效應示範之下,越來越多的投資者被眼前地收益所吸引,希望將自己全部資金投入其中,此時是資金投入最大化的階段,往往也是行情高點和頭部的所在,一旦後續資金流跟不上,不能維持不斷提高的市場價格,行情就不可避免的進入調整。

    回顧滬深股市十多年的曆程,歷史反復證明了這一規律的準確性。每當行情進入高潮,此時證券公司大廳人滿為患,投資者汗流浹背、神情亢奮,加權往往面臨著頭部。相反,當市場陷於谷底,證券投信券商門可羅雀,即便反復動員,投資者也是應之寥寥,結果卻是安全的底部。

    因此在實際操作中,當股市持續衝高、人人都想進場的時候,作為少數者就可以逐步地分批拋出,不要等市場下跌時才恐慌性拋售。而當行情一再暴跌,所有人都失望、悲觀甚至絕望的時候,你卻可以分批進場,分地吸納。此時,一些價值型的股票因為暴跌,矯枉過正、價值低估,是中線進場的好機會。

富蘭克林鄧普頓十大投資法則之二

                “不要把所有的雞蛋都放在一個籃子裡“

    俗話說“不要把所有的雞蛋都放在一個籃子裡“,它的意思是說,一旦籃子摔了,雞蛋就可能全碎了,損失也就比較大。相反,如果把雞蛋分散放在不同的籃子裡,即使有一支籃子摔了,其他的雞蛋仍然會完好無損。

    投資也是如此,眼光再好的分析師,也有判斷失誤的時候,所謂“天有不測風雲“,此時如果把所有的資金都集中投資到一個個股上,一旦不測就會給自己帶來很大的損失。相反,如果採取分散投資的方法,即便局部出現意外,也能保全多數,因此“專家理財、分散投資“已經成為投信券商投資者的兩大鐵律。

    至於什麼是分散投資,從廣義上講,應該是跨市場、跨地區的投資。在全球市場中,許多國際化投信券商投資者,既投資歐美市場,也投資日本香港等亞洲市場,甚至包括菲律賓韓國等新興市場；既投資股票市場,也投資債券、石油金屬等商品期貨市場。從狹義的角度將,分散投資是跨個股的投資,如股票市場中,藍籌股、成長股相容,主流股、小盤股兼顧,傳統產業、新興產業相錯,長線投資、短線投資統籌,但原則還是一個,即投資在一定階段中能夠產生預期收益的個股。

富蘭克林鄧普頓十大投資法則之三

          你想能獲得超額投資收益嗎?那你一定要選擇新興市場

    怎麼樣才能獲得超額投資收益?這是每一個投資者的“心中所想“。對他們來說,除了要有敏銳的目光、嚴謹的分析、獨到的見解,以及對投資超強的駕馭能力外,緊緊盯住新興國家、投資新興市場也是一條成功的捷徑。

    回顧近兩百年來全球經濟的發展曆程,不難發現經濟增長最快速的地區,往往是那些正經歷著由傳統到現代、由愚昧到文明、發生深刻變革的新興國家和地區,即發展中國家和地區。雖然,對於發展中國家,其制度、法規不很完善,市場的短期波動也較為頻繁,但他們卻是最具活力、最有創新意識,其長期成長動能也遠遠強於已開發國家即所謂發達國家。

    就像一個人,成長最快的並不是成年階段,而是嬰幼兒和青少年階段。因此,投資發展中國家和新興市場,往往能夠分享經濟快速發展所帶來的成果,獲得比全球一般發展速度更高的收益。例如,上世紀七十年代以後,以韓國、新加坡、香港、台灣為代表的亞洲四小龍的崛起,作為新興國家和地區的典範,給全球有眼光的投資家們帶來了巨大的機會。

富蘭克林鄧普頓十大投資法則之四

   選擇股票的最終標準---了解企業的團隊

    投資者在投資決策之前,一般都需要對投資對象進行研究。考察一家企業,可以是多角度、多方位的。例如這家企業經營狀況、產品構成、財務狀況等等,但其中最重要的還是對企業經營團隊進行了解和分析。


    為什麼說了解企業經營團隊的素質、理念和文化是決定企業發展的關鍵因素呢?俗話說:人是決定一切的因素,世界上有了人,世界才變得精彩。每個人,由於成長環境、社會閱歷各不相同,因此都有自已的脾氣秉性和處事原則,一個積極向上、團結和諧、敬業守信的經營團隊是企業成功的首要前提。如果這個團隊變化不定、表裡不一,甚至爾虞我詐、相互傾釓,那麼這樣的企業是很難保持平穩發展的,回顧國內 A股市場,這樣的例子已經屢見不鮮。

    例如一些上市公司的董事長,在大量侵占上市公司資產、嚴重侵犯中小投資者權益後,逃到海外長期不歸,使上市公司經營受到巨大影響,瀕臨退市。所以,"選股票就是選老板"應該成為理性投資者的座右銘。

    至於如何考察企業團隊,可以觀察他們以前說過什麼,做過什麼,效果如何?經營團隊是否相對穩定?有沒有前科劣跡。也可以通過深入的拜訪,了解他們的經營理念、營運目標、乃至人格特徵、各產業所面臨的挑戰等,這些都是重要的觀察因素。

富蘭克林鄧普頓十大投資法則之五

    "42碼的腳不能穿進37碼的鞋"------用FELT選擇股票

    所謂FELT就是-Fair、Efficient、Liquid、Transparent。即在投資任何股票之前,都應該審視股價是否合理(Fair),股市是否是有效率交易(Efficient),股票是否具有流動性(Liquid),上市公司財務報表是否透明(Transparent),這是選擇股票的四個方面。

    首先,如果這支股票的價格已經達到或者超過其現有的及未來可預期的價值的話,那麼這支股票就失去了買入和投資的價值,因為投資是價值發現的過程,如果沒有價值發現,投資就失去了它的意義。

    其次,如果一個市場效率很低,由於制度或者監管方面的問題,不能實現有效率的交易,那麼他們的投資同樣得不到保障。第三,投資規模要和股票規模相稱。如果某支股票日盤很小,或者規模雖大但交易活躍度很低,交易量很小,那麼它同樣不適合大資金的投入,因為一方面它很難吸到足夠的低價籌碼,同時在出貨時又很難迅速的全身而退,處於進退兩難的尷尬境地。所謂"42碼的腳不能穿進37碼的鞋",說的就是這個道理。

    此外,財務報表的真實性也是決定投資成敗的關鍵因素。再好的業績如果是虛假的,對於投資者來說同樣是致命的。由於財務報表是反映企業經營狀況、資金狀況的最基本素材,如果失真,將誤導投資者作出偏離企業真實狀況的判斷,最終造成重大投資失誤。這種例子,在國內 A股市場上以及國內舉不勝舉,值得投資者警惕。

危機——往往蘊藏著投資機會

　　危機，是指因為某些市場因素的變化，破壞了原有平衡，使市場受到衝擊並出現階段性混亂和動蕩。從以往看，不管是上世紀的石油危機、經濟危機還是金融危機，其最終結果都是在一定的範圍內、一定的階段，出現一定的混亂和恐慌，在經濟、金融、投資領域則表現為市場的持續低靡、一跌再跌。

在現實生活中，危機潛藏投資機會主要是指兩層含義。一是在危機出現的後期，由於持續下跌、引發市場恐慌，在強大的作空慣性下，出現矯枉過正、價值低估的現像，一些相對價值較高的個股，在跟進作空的影響下，出現價格扭曲、價值低估，而價值低估在投資領域即意味著投資機會。其二，危機的出現能夠引發人們的憂患意識、發憤意識，能夠激勵人們更加努力的工作，創造更多的社會財富和投資機會。　　例如1998年由於泰銖貶值引爆亞洲金融風暴發生，泰國政府於是開始進行金融法規改革，人民擔憂未來的生活，也開始更努力工作、存更多錢，這可看出，當大環境安然無事時，人民容易懶散；而艱困，才是促使人民向前邁進的動力，因此，當金融風暴發生時，正是這些國家開始瘦身、鍛練肌肉的時候，也就是開始出現投資機會的時候。

富蘭克林鄧普頓十大投資法則之七

資產凈值———是投資決策的一個有效依據
    
投資是有風險的,而風險和收益又是相輔相成的,風險越大收益越高,風險越小收益越低。那麼我們在投資時,除了要考察企業的經營團隊,要運用“FELT”方法進行分析和評估以外,“資產凈值”也是我們進行投資決策的一個有效依據。
    所謂“資產凈值”是指投資對象(上市公司)的總資產價值減去總負債所得的凈值,除以企業發行在外的總股本,如果這一數值高於當前股價,說明股價處於價值低估狀態,未來具有上漲潛力,值得投資,反之,則是價值高估,沒有投資價值。資產凈值的估值法,本質上還是Fair(合理股價)的一種方式,即通過股價和凈值比較,尋找價值發現。之所以用資產凈值,主要是以防萬一,萬一企業經營出現問題,被實施清盤的話,其實物資產還能維持在我買入的價格以上,確保投資不會出現重大損失,因此這是一種相對保守的估值方法。
    使用這種方法,需要注意兩個前提,一是資產評估一定要客觀、準確,如果評估失真,凈值不實,一旦清盤可能就無法實現原先資產凈值。其對策是可以邀請多家評估投信券商進行評估,盡量採用公允價格進行衡量。二是以實物資產的評估為主,對品牌、商譽等無形資產盡量不要考慮,因為無形資產的波動性、不確定性很大,容易帶來投資風險。

富蘭克林鄧普頓十大投資法則之八 了解遊戲規則—-是進入投資市場的前提 

    不同的國家、不同的市場,有著各不相同的市場制度和交易規則,這是因為各個市場有著各不相同的市場基礎和人文環境。因此,對於投資者來說,在進進場場之前,首先要事先了解各國的交易投信券商和各項制度,正所謂適者生存。想一想,如果你連遊戲規則還不了解的話,還怎麼可能盈利呢！
    這個原則尤其適用於新興國家和新興市場,因為對他們而言,雖然有著強烈的發展願望,但是他們的制度大多僅有歐美成熟市場的雛形,法律規章不完善而且戲規則多變,對於資訊掌握不充分的投資者而言,無疑具有很大的風險。
    打個比方來說,就像一個人坐在一輛高速行進而又制動不靈的汽車當中,還不時出現大幅搖擺,其所面臨的風險時不言而喻的。因此,對於一個想要掌握新興市場高爆發潛力的投資者而言,做好充分的前期調查和可行性分析,是至關重要的,它是其他投資分析和評估的一個前置性程序。
    當然,如果普通投資者無法做到這一點而又想參與市場,作為變通,可以進行間接投資,選擇具有充分資訊、專家代為操作和管理的新興市場共同基金進行投資。

富蘭克林鄧普頓十大投資法則之九 金子通常是埋在沙礫下面的 

     這一法則是告誡大家不要被表面印像所迷惑,要善於發現在平庸表面下的閃亮個體,善於挖掘並把握他們。
    坦率地說,這個命題帶有很強的哲學含義,主要是闡述普遍性和特殊性的不一致性,因為我們的認識實踐中,所得到的總體印像往往是多個個體的簡單平均。就像學校裡的考試有時候會算一個班級的平均分數,雖然這個平均分數可能會不很理想,但其中也會有一些相當優秀的成績,只是他們被偏低的平均分所掩蓋了。
    同樣,對於資本市場而言,限於我們的認識局限,往往對某一地區和某一市場只有一個相對模糊的總體印像,而缺乏更加深入的了解和分析,但其中卻往往隱含了一些高成長的企業。因此,作為一個成功的投資者,要善於沙裡淘金,發現有潛力的公司。其實,資本市場的投資本身就具有很強的辨證性,只要你不是買在絕對低點,拋在絕對高點,都會引來深深的後悔,但不久隨著市場的轉變,你又破涕為笑了。
    如以地區為例,1998年以前,俄羅斯的總體經濟不佳,出現了高通脹、高失業等現像。以此來看,他好像並不是一個適合投資的國家。但如果你仔細觀察就會發現在該國轉型的過程中,仍蘊含著許多的高獲利契機,如國營企業的私有化,使得有關的投資標的具有很高的成長潛力。在此情勢下,通過“由下而上”的投資策略可以掌握獲利契機。

富蘭克林鄧普頓十大投資法則之十 技術分析往往並不是最重要的

       應該說，技術分析有它的優勢，例如具有很強的客觀性，可以進行量化判斷。同時根據歷史可以重覆的原理，可以進行統計分析和前瞻性推導，具有較強的邏輯性。但無庸諱言，技術分析只是所有分析方法中的一部分，而不是全部，尤其在新興市場中，技術分析方法更是一種相對次要的、輔助性的分析方法，只有當政策面、資金面、基本面等因素相對穩定的情況下，技術面才會發揮階段性作用。

    根據國內 A股市場經驗，作為一個新興市場，影響行情最重要的因素無疑是政策面的變化，每次行情的重要轉折，往往都和政策面息息相關。例如1994年7月上證綜指325點歷史底部以及2001年2245點歷史頭部，其轉折的出現都和當時的政策面緊密相關。
      但是，由於市場趨勢目前尚無投資工具，投資的真正落腳點還在於具體個股上面，而個股的選擇主要依賴於企業的基本面，如何準確掌握企業基本狀況及動態，關鍵的就是做好實地調研。通過調研，了解企業的真實情況，評估股價高低和未來的發展潛力，最終作出投資建議。

    目前，價值投資法已經成為全球市場普遍遵循的投資方法，在國內 A股市場也日益受到投信券商投資者的重視，因此，做好實地調研已經成為投資選擇的重要環節，現在國內的一些大券商的研究投信券商，都有四五十名專門從事公司調研分析的行業研究員，足以說明這項工作的重要性。