上周全球股市持續下跌走勢，美股S&P 500一度跌破1900點逼近去年8月低點1867點，歐日股市亦同，上證指數跌破3000點、恆生再創近3年新低、台股跌破7800點，全球陷入典型的成長恐慌，目前市場擔憂氣氛仍濃厚，股市底部未明，待利空反應出盡。
美中及油市3關鍵
元月開盤以來全球股市重挫主因有：美Fed升息緊縮資金、油價重挫、美中國製造業數據疲弱、人民幣貶值帶動貨幣貶值潮等利空匯集，引發成長不足與通縮隱憂。在主要股市多已逼近去年8月股災時低點，落底與轉折關鍵，美國、中國及油市將是重點觀察。
1、美國：Fed最新褐皮書揭露去年11月~今年1月4日經濟仍溫和增長，12個聯諸轄區中9個經濟活動擴張、一半地區聯諸對未來增長前景大致樂觀，顯示美國經濟仍強，市場可能有過分反應。美股接續考驗為美企即將公布去年Q4財報與16年展望，財報與財測表現能否超乎預期，將為美股穩定關鍵。
其次，美失業率已降至5%達充分就業水準，但因油價低落，通膨難以達到2%年度目標，因此，Fed未必如預期達到4次升息，3月FOMC會議是關鍵，若收縮速度緩和則有助市場穩定。
2、中國：去年8月中下旬，陸股7日暴跌27%導因人民幣重挫，隨著人行出手穩定匯價與市場信心，陸股即逐漸打底，政策動向明顯影響陸股。本波因經濟不佳、人行放手人民幣貶值造成上證指數跌破3000點，情況與前次相當雷同，而近日人行出手穩住離岸人民幣匯率、國家護盤基金入市，官方已出手，陸股趨穩機率大增。
台股4族群可挖寶
3、油市：油價跌破30美元，來到長期歷史低水位，再跌空間其實相當有限。再觀察美國最新的開工石油鉆井平台數較2014年10月高峰的1609台已減少約68%，供需調整只是時間問題，油價極可能相當接近底部。
再看台股，又受選舉、農曆年長假前交投清淡等影響。不過，半導體龍頭台積電看客戶庫存調整完畢、中國手機市場回溫，產業已捎來好消息，而且不少公司股價下跌、本益比修正往10倍靠近、甚至更低，在這段台股低迷時刻，正是尋好股低接的好時機。
上半年進入旺季的如汽車零組件廠朋程(8255)、F-廣華(1338)；美房市供應鏈如億豐(8464)、鑽全(1527)；互聯網相關公司如全新(2455)、昇達科(3491)、F-芮特(6514)；陸十三五規劃受惠族群F-麗豐(4137)、F-波力(8467)、F-淘帝(2929)與F-貿聯(3665)等可留意。
呂宗耀
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