公式:現貨─期貨＝基差(基差擴大為發散，縮小為收歛)
二、依現貨與期貨的價差區分市場為:
(一)正常市場:
1.期貨價格高於現貨價格，遠月價格高於近月價格。
2.現貨─期貨＝基差為負值。
3.期貨趨勢:
(1)在上漲趨勢中，期貨領先現貨上漲，市場預期心理後市看好，若基差
發散則有助漲力道，若收歛表示漲勢趨緩。
(2)在下跌趨勢中，期貨領先現貨止跌，市場預期心理後市有撐，若基差
發散則有止跌力道，若收歛表示跌勢將趨急。
(二)逆價市場:.
1.期貨價格低於現貨價格，遠月價格低近於月價格。
2.現貨─期貨＝基差為正值。
3.期貨趨勢:
(1)在下跌趨勢中，期貨領先現貨下跌，市場預期心理後市看壞，若基差
發散，則有助跌力道，若收歛表示跌勢趨緩。
(2)在上漲趨勢中，期貨領先現貨止漲，市場預期心理後市有壓，若基
差發散，則有止漲力道，若收歛表示漲勢趨急。
(三)市場不明:盤局中無法判斷後市，則經常出現基差負值、正值之反覆變動，表示主力未進場，投機客殺進殺出造成的。
三、利用基差之套利:
(一)台指期與現貨間:
1.基差因大漲或大跌而產生擴大，發散至極端時或一定比例，就會有套
利者利用期、現貨作套利，一買一賣或一賣一買同?進行，等基差收
歛時再同?平倉，賺取特定之利潤。
2.無法掌握正確比例數值，也可選擇幾支大型股作套利空間。
(二)台指期與摩台指間:
1.台指期結算的標的物是台灣加權指數，而摩台指是選擇77支大型股作
值股再換算為摩台指數，因此，摩台指每漲跌一點與台指期漲跌的指
數不一樣，比例數值也隨時在變動，因而產生套利空間。
2.利用外資大量避險摩台指之時機，與大期指二者間產生不同漲跌幅時會產生套利空間，而二者結算日期不一樣，使用套利較為複雜，卻也容昜利用，但摩台指與大期指間的比例數值及變動值極為重要，否則，無法掌握數值之發散或收歛，常常會有二者價差擴大之情形，而造成虧損。
(三)台指期與電子期或金融期間:
預期主流股領先大盤作突破，可買主流之電子期或金融期，同時放空大期指，以獲取主流股漲跌幅較大之利潤。
(四)電子期與金融期:
1.二者同時上漲或下跌，互不套利，可擇一與台指期套利。
2.若波段起漲或起跌時而主流股領先確立，可與台指期作套利，等波段滿足、主流昜位或資金輪動，可空舊主流股期指、多新主流股，互相昜位後再二者同歩平倉賺取價差。
※期貨與現貨之正價差、逆價差
一、正逆價差之擴大:
(一)由期貨帶領現貨:
1.漲時擴大正價差，表示漲幅確立。
2.跌時擴大逆價差，表示跌幅確立。
(二)由現貨帶領期貨:
1.跌時正價差擴大，表示預期底部近，可能反轉。
2.漲時逆價差擴大，表示預期頭部近，可能回跌。
二、正逆價差之反轉:
(一)由期貨帶領現貨:
1.漲時為正價差，盤中轉為逆價差，表示主力高檔佈局避險空單，行情有可能反轉向下。
2.跌時為逆價差，盤中轉為正價差，表示主力低檔佈局多單，行情有可能反轉向下。
(二)由現貨帶領期貨:
1漲時為遇壓力點，預期心理期貨會形成逆價差，但大盤看回不回.，形成養空，帶量突破成功，期貨買盤追價有可能形成正價差，若未能形成正價差，則逆價差一旦擴大，形成現貨假突破，行情有可能反轉向下。
2.跌時為遇支撐點，預期心理期貨會形成正價差，但大盤反彈無量，帶量殺破支撐點成功，期貨買盤追價有可能形成逆價差，若未能形成逆價差，則正價差一旦擴大，形成現貨假突破，行情有可能反轉向上。
3.誘空亦有逆價差之情形，反而轉為正價差擴大才會結束，此時軋空因相對漲幅大，若續軋空且逆價差持續，則軋空量在每遇一壓力點突破時就會形成大量，一旦量縮就會形成背離，造成行情反轉。
4.誘多亦有正價差之情形，反而轉為逆價差擴大才會結束，此時殺多因相對跌幅大，若續殺多且正價差持續，則殺多量在每遇一支撐點突破時就會形成大量，一旦量縮亦會形成背離，造成行情反轉。
三、正逆價差之極端:
(1)大漲時軋空確立，正價差擴大至極端(100點以上)，期貨率先至壓力點，一旦壓力點未過，盤中價差收歛，表示漲幅有限，隨時反轉。
(2)大漲已無壓力點可言時，正價差急速再擴大(曾擴大至150點以上之情形)，表示是空頭停損回補造成，此時隨時反轉。
(3)大跌時殺多確立，逆價差擴大至極端(100點以上)，期貨率先至支撐點，一旦支撐點未破，盤中價差收歛，表示跌幅有限，隨時反轉。
(4)大跌已無支撐點可言時，逆價差急速再擴大，亦是表示是多頭停損回補造成，此時隨時反轉。
(5)軋空盤價差收歛後之回檔，往往回檔很深。卻一路呈現正價差大之情形，往往只會出現在軋空盤之後，而此情形回測至爆量點出現會形成反彈，而反彈至正價差轉為逆價時便會結束。
(6)殺多盤價差收歛後之反彈，往往反彈極高，卻一路出現逆價差大之情形，往往只會出現在殺多盤之後，而此情形反彈至爆量點出現會形成回跌，而回跌至逆價差轉為正價差時便會結束。
四、盤整盤(橫盤整理)之正逆價差:
(一)高檔之盤整盤:
1.高檔之橫盤整理，常常呈現正價差之情形，若一旦轉為逆價差後又轉為正價差後上漲，表示之前正逆價差之反轉為誘空盤，行情可能突破前高。
2.高檔整理出現逆價差後，出現向下殺盤爆量，尾盤緩升，連續多日，一旦轉為正價差，表示回檔修正完畢，主力準備攻擊向上。
3.高檔整理時為正價差，向攻擊突破前高，量背離或呈現轉為逆價差，表示假突破真拉回，行情隨時反轉向下。
(二)低檔之橫整理:
1.低檔之橫盤整理，常常呈現逆價差之情形，若一旦轉為正價差後，又轉為逆價差後下跌，表示之前正逆價差之反轉為誘多盤，行情可能再破前低。
2.低檔整理出現正價差，出現向上攻擊爆量止漲，尾盤緩跌，連續多日，一旦出現逆價差，表示反彈修正完畢，主力準備向下攻擊。
3.低檔整理時為逆價差，向下攻擊突破前低，量背離或呈現轉為正價差，表示假跌破真穿頭，行情隨時反轉向上。
(三)若量能未能提昇，任何攻擊向上或向下很容昜被化解，此時很容昜整理時間拉長，此時不昜大漲或大跌。
留言列表
