國際貨幣基金（IMF）將人民幣納入特別提款權籃子，這無疑是人民幣國際化進程中的一大里程碑。特別提款權是國際貨幣基金管理的儲備資產。此項決定歷時漫長，並實質授予了人民幣全球儲備貨幣的地位。
這似乎是央行決策者要關注的事件，因為他們負責考慮如何重新配置儲備，以更貼近特別提款權貨幣籃子的配比。但細想之下，國際貨幣基金的決定顯然是對全球企業的啟示：他們需要將人民幣納入業務策略之中。理由如下：人民幣作為儲備資產的新地位，在中期將促進各國央行對人民幣的需求。根據最近的彭博儲備管理機構調查結果中間值預測，到2025年全球外匯儲備將有一成為人民幣。
鑑於大陸以外地區的全球儲備現為7.8兆美元，假如要在目前實現這一配置，則需要近8,000億美元來購置人民幣資產。
隨著各國配置人民幣的比重逐步攀升，這對企業而言無疑是強烈的訊號，即人民幣是可行的儲備，使用人民幣結算貿易的企業將增多。
與此同時，隨著國內投資者分散投資海外資產，大陸資本流出的速度會加快。到2020年，企業和個人對外投資所產生的資本流出預計將達1.5 兆美元。
因此，人民幣供需雙方的拉鋸，勢必加劇人民幣匯率的雙向波動，一改數年前普遍認為人民幣只升不跌的局面。
與大陸有業務往來的企業均應留意後續的事態發展，因為人民幣的走向必然會變成不容忽視的考慮因素。然而，不同企業的關注重點將不盡相同。
舉例而言，在大陸採購部分零件的製造商主要關注匯率，因為匯率將影響部分組件的成本。在大陸投資並與大陸客戶進行直接貿易的外資企業，將需要更為超前的貨幣策略，不僅考慮人民幣的價值，還需顧及流動資金狀況，確保持有充足現金償還債務。
人民幣波動加劇，忽視人民幣可能要付出不菲的代價，與大陸直接業務往來不多的企業亦然。作為全球第二大經濟體，大陸對新興市場的發展乃至商品價格均有舉足輕重的影響。因此，人民幣前景的巨變對金融市場、貿易流向以至國際關係影響甚深。
我們去年夏天已見識過人民幣的重要性，當時中國人民銀行為增加匯率彈性作過一次調整，導致人民幣出現短暫的急劇貶值。金融市場應聲陷入一片混亂，媒體迅即宣稱大陸打響了全球貨幣戰爭的第一槍。
那次恐慌快速消退，央行的行動雖令部分人驚訝，但對密切關注人民幣的人士而言，這只是大陸達成貨幣改革長遠目標的措施，藉以推動人民幣匯率實現市場化。
現實上而言，並沒有一套適用於所有企業的萬能人民幣策略，每家企業都應根據自身情況訂定策略。儘管有許多跡象顯示企業期望拓展對大陸的業務，但亦有不少企業尚在猶疑，而未將人民幣納入業務規劃，從而錯失超越對手的機會。
人民幣逐步成為全球主要貨幣的趨勢日益明顯，國際貨幣基金將其納入特別提款權的決定就是最新的訊號。對全球企業而言，將人民幣作為外匯考慮的重要因素是必要之舉，尚未有此規劃的企業將可能落於人後，只能苦苦追趕。
留言列表
