2007年亞馬遜書店非文學類銷售冠軍書為「黑天鵝效應」（The Black Swan），作者塔雷伯（Nassim Taleb）提醒世人，「罕見重大事件」的黑天鵝是超越經驗值的事件，發生機率的離群值（Outlier）屬於機率分配的「厚尾現象」（與一般中間高、兩旁低的常態分布不同，厚尾是在解釋稀有性）。
全球化不僅提高罕見重大事件發生的頻率，也深化黑天鵝事件的傷害。尤其，自80年代開始的科技繁榮，雖然歷經2000年網路泡沫，2001年以後全球迅速重返榮景，世人無不陶醉於人定勝天的「循環擺脫論」而失去戒心。
2007年3月9日，第一隻黑天鵝報到，美國第二大次級房貸公司New Century被調查違法貸款。但，世人不以為意。
8月1日第五大投資銀行Bear Stearns旗下兩檔基金倒閉，第二隻黑天鵝從天而降。世人認為美國經濟毫髮無傷。
一年後的2008年9月，美國房利美與房地美遭接管、雷曼兄弟破產、AIG求援等，成群結隊的黑天鵝漫天飛舞，世人終於知道，世上不只有白天鵝存在。
黑天鵝出現的震驚與忽視的傷害，終於釀成二次大戰後最大的資產蒸發。2008年6月道瓊跌逾20%，正式進入熊市；元月中國股市不支，金磚變泥磚，7月油價反轉、油元蒸發；7月台灣景氣亮出第一顆代表衰退的藍燈，9月台股跌破10年均線6,500點，十年投資成泡影。
在世人飽受黑天鵝荼毒，景氣迷漫蕭條陰影之際，不要忘了，白天鵝仍然占多數，他們終將優游於湖泊、翱翔於天際。
以美國150年來，32個景氣循環分析。景氣擴張期平均為37.65個月，較收縮期的17.44個月長。若以1929年大蕭條開始後的13個景氣循環分析，擴張期平均長達55.38個月，更遠較收縮期平均的12.92個月為久。
過去80年來，景氣擴張期超過六年（72個月）者有五次，分別為1938年6月至1945年2月共80個月、1961年2月至1969年12月共106個月、1982年11月至1990年7月共92個月、1991年3月至2001年3月共120個月（美國最長繁榮期），及2001年11月至2007年11月共72個月，即此波金融海嘯前的泡沫期。
80年來，收縮期超過三年者只有一次，就是1929年8月至1933年3月的大蕭條時期。
以台灣55年來景氣循環分析，景氣擴張期長於四年有四次，分別為民國45年9月至53年9月共96個月、民國58年10月至63年2月共52個月、民國64年2月至69年1月共59個月、民國79年8月至84年2月共54個月。55年來、11個擴張期平均長達43.27個月，十個收縮期平均為15.5個月。
可見，不論美國或台灣的景氣循環，經濟擴張的時間都遠超過收縮期間。
通常景氣在擴張時期，股市大都呈現多頭趨勢，收縮時期股市則大都呈現熊市，故股市多頭時期當然較空頭時間為長。
在眾多投資工具中，股市提供一個長期又穩定的報酬率，且流動性又充足。股神巴菲特在股市危機入市及長期投資原則，成就全球第二富豪的傳奇神話，尤其是在股災時入市，投資報酬率更是驚人。
以台股25年來股災後走勢為例，第二次石油危機後，台股從國74年的636點，漲至79年的1萬2,682點，四年漲幅達19倍；79年股市泡沫後，從10月的2,485點，漲至89年的1萬393點，十年漲了3.2倍；90年網路泡沫跌至9月的3,411點，漲至96年10月的9,859點，六年漲幅達1.9倍。
美國在1884年Charles Dow創立道瓊指數，19世紀結束，道瓊指數漲至66點。但20世紀，發生兩次世界大戰、30年代大蕭條、兩次石油危機、幾十次金融風暴，道瓊指數依然從66點漲至1萬1,500點。股市白天鵝依然優雅翱翔。
黑天鵝成群飛舞釀成金融海嘯，白天鵝何時回來？世人殷殷企盼。白天鵝回來的條件為何呢？
一、合適的環境：以股市市值與GDP比值分析，台股4,000點比值為0.8；道瓊6,500點時比值為0.55，皆回到歷史低檔區，已達到適合白天鵝回來的環境。
二、合適的地方：中國人民幣4兆元、占GDP15%的振興經濟規模，及全球最高GDP成長率，中國採購經理人指數（PMI）從最低的38.8連三個漲升至49，中國應是白天鵝最先、也最合適降落的地點。
三、領頭鵝現蹤：世界上最聰明的是「資金」。中國貨幣供給M2連續兩個月成長接近20%，台灣M1B變動率已連續上揚半年，尤其在1、2月已轉成正值，股市第一波行情絕對是由資金帶動而非實體經濟，資金一直都扮演「股市領頭鵝」角色；當然，若實體經濟未跟上，聰明的資金在股價過高時，也會轉頭而去。
四、成群白天鵝：當GDP轉正、ISM製造業指數、PMI採購經理人指數站上50、景氣燈號回到綠燈等，各種總體指標轉佳，成群結隊的白天鵝飛舞啼鳴，股市的春天早就過了一半。
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